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思考三：三四线城市“去库存”带来的后果如果从防范化解风险的角度看，“去库存”降低了整体金融风险。因为开发企业回笼了资金，避免了资金链断裂和债务违约，同时把库存从高杠杆部门转移到低杠杆部门。如果从整个社会资源配置效率来看，“去库存”仅仅实现了库存的转移。由于部分三四线城市自有住房率相对较高，在“去库存”的影响下，除部分进城农民购房外，还有部分居民是出于投资或投机。这些地区产业薄弱，人口外流，房子难以出租，只能空置。因此，社会整体的住房的库存仍然较高，而住宅空置以及不可再生的土地资源浪费都不利于经济持续增长，并造成不可挽回的损失。

从生产组织形式看，三安光电偏向于垂直整合模式，从材料到外延片，从芯片到器件及模块，涵盖制造到封装环节。早前有机构人士告诉中国证券报（ID：xhszzb）记者，垂直整合企业具有资源的内部整合优势，且能够树立起技术优势。但是垂直整合厂商所需的投入非常大，目前能做到垂直整合的厂商大多数是半导体产业基础深厚、实力强大的企业，其余企业多数是垂直分工形式，专注于产业链某一环节。

（2）18年上半年利率债大幅上涨，信用债却出现滞涨特征。尤其是5月份民企信用时间发酵以来这一特征更为明显。数据显示，10年国债从1月份高点一度下行50bp，但反观信用利差，却持续维持高位，年初3年AA信用利差在200-210bp之间，然而到了7月，信用利差依然维持在这个水平，仅高等级信用利差出现了明显收窄。这也是首次看到牛市中评级利差反而出现走扩的现象，这主要与民企信用风险高发有关。相比较于产能过剩行业的信用风险，民企信用风险往往具有事前难以预测，机构踩雷面较广等特征，因此当民企信用风险高发时，超预期的成分更多，投资者风险偏好下降更快，导致低评级与高等级和利率债走势出现明显的背离。

文/书航来源：航通社（ID:lifeissohappy）昨夜今晨，有网友爆料称联想疑似“断供”华为办公电脑、服务器等产品。有报道称，华为内部人士表示，之前公司基本全都用的联想电脑，但现在内部设备采购页面，联想设备已全部下线。[1]此事陆续产生了以下几种不同说法：

杨元庆强调，交易过程符合美国国务院的采购流程要求，同时中标的联想 ThinkCenter 产品也完全符合美国政府对供应商生产地的要求——所有产品在美国本地及墨西哥生产。杨表示，联想作为上市公司是一家完全市场化的企业，而公司治理、多元化股权结构等方面都具有先进的管理理念。“最关键的是，联想的投资者是全球化的，也包括 IBM 等美国公司。”

最终，北京市第三中级人民法院作出终审判决：驳回上诉，维持原判。现状小调查“三元”酸奶标签变了2月27日，小编在电商平台发现，“三元黄桃益菌多酸牛奶”仍然在售。但包装及标签中没有再宣传肠道保健功效，配料表中也只是标示了乳酸菌，未再强调嗜热链球菌、保加利亚乳杆菌、嗜酸乳杆菌、双歧杆菌等菌种。