
食品饮料行业与龙头均已处于盈利驱动阶段。2017 年之前,食品饮料行业由 PE 主导,2017 年开启估值修复,PE 对股价的影响减弱,EPS 主导股价变动。龙头贵州茅台的价值化进程与行业相似,2017 年前后从 PE 主导步入 EPS 主导阶段。
79134来源:胡润研究院注:下榜潜力独角兽企业是最新估值超过10亿美金成为独角兽企业而退出榜单。编制方法:本次潜力独角兽指数调研过程中,胡润研究院搜集近1000家新兴行业非上市企业数据,从中甄选出其中在各个细分领域目前估值暂时未达到10亿美金,但发展势头良好,最有可能在三年内成为独角兽的高成长性企业,制作成胡润中国潜力独角兽榜单。
因此,选择 ROE 还是选择 g,就转变成了选择 EPS 还是选择 PE。为什么美股投资者更加注重 ROE的稳定性?美日台韩机构化带来 EPS 主导的定价体系,其中 ROE 是影响 EPS 的重要因子,因此,在 EPS 定价体系中,稳定 ROE 代表稳定的盈利增速、即稳步上行的 EPS,进而带来稳步上行的股价。EPS 定价体系,决定了 ROE 稳定性的重要性。
责任编辑:马秋菊 SF186主要结论2月,因春节长假因素,动力煤期货交易日数量减少,期价维持高位整理。焦煤进口收紧刺激动力煤价格上涨,另外,煤矿春节放假,导致现货价格上涨,期货价格跟涨,随着节后煤矿复产预期加强,需求进入季节性淡季,市场维持弱势,前高附近承压。
九州证券称,金银岛资金流动性出现问题,企业经营出现困难,导致资金不能到期兑付造成违约,使上述两个资管计划未能按时清算。目前相关法律程序已经启动,金银岛可处置资产还在进一步清查中,但金银岛非正常运营状态给公司和法院的资产清查、保全和处置增加了难度。
因此,股市价值化程度,既可以用股价由 EPS 的主导程度来衡量,也可以用 PB 与 ROE的匹配程度来衡量。二、 A 股价值之路:价值化程度不高但正在提升从定价体系来看,A 股主要受 PE 主导,但部分行业和龙头开始由 EPS 主导。2002 年以来,尤其是 2005 年以来,上证综指与 PE 走势非常一致,与 EPS 关系不大,两者相关系数分别是 0.65 和 0.01。A 股历史上仅有 2016.9-2017.12 期间 EPS 主导 A 股走势,仅有 2005.6-2009.9 期间 EPS 和 PE 存在戴维斯双击/杀,但 PE 贡献大于 EPS。